一個投機者的告白之金錢遊戲(增修版)

  • 商業周刊
  • 2018/02/01
  • 安德烈.科斯托蘭尼
  • 36075折優惠價/270

【推薦序】投機的本質:不確定性與風險

文/市場先生(《商業周刊》財富網專欄作家

    為科斯托蘭尼的書籍寫序,我第一個想到的是:儘管他的故事引人入勝,但會不會讓許多人誤解投機的真義,把賭博和投機劃上等號?如果是這樣,那對這本書就太不公平了。

    一般人很難理解投資者、投機者的獲利方式跟賭博的差異,我有一個簡單的比喻:好的投資者要像專業的工程師,他要盡全力讓自己的投資程式穩定,出現的意外愈少愈好。

    好的投機者則像是專業的畫家,雖然有基礎的色彩學、構圖、人體工學等技術,但真正讓他卓越的是「與眾不同的想像力」。

    至於賭徒就像吃瓜的群眾,充滿奇怪的想像、卻缺乏足夠的專業的知識,面對市場卻也能品頭論足一番,甚至也能獲利。

    而他們在投資上的成果也如同字面上一般,工程師會得到安全與穩定,藝術家有可能得到巨大的成果,但也可能死後才成功(正確的預測市場,但你已經斷頭)。至於吃瓜的群眾就不提了。

    想理解投機者在想什麼,先看懂兩個概念:「不確定性」與「風險」。

    投資者是「做出高度確定性的預測」並且從中獲利的人,通常操作股票、債券、房地產這類獲利穩定的資產為主,判斷的準則通常是透過分析財報、產業特性、護城河,在保守的價格買進並長期持有,追求穩定的利息收入與企業成長,典型的代表人物就是華倫‧巴菲特。

    要如何讓投資分析有高度的確定性?最簡單的方法就是長期投資,如果你每十年才看一次股票,會發現市場幾乎每次看都在上漲,上漲機率接近一○○%。科斯托蘭尼認為,如果你需要穩定的投資,就是買完股票後,吃顆安眠藥、睡個十年,醒來後就能得到一個高度確定性的結果。

投資必讀經典!在台累銷80萬冊,增修新版上市!

 

進股市如同迷藏遊戲,

是你玩錢,還是錢玩你?

 

★你是天生的投機者嗎?★

科老量身定做「投機天賦大考驗」,

你究竟有沒有炒股天賦,該如何調整投資策略

是讀者與科老最貼近的接觸!

     自孩童時期,科斯托蘭尼便已經開始接觸大大小小的投機,深諳其中的滋味--可以一夕間聚積畢生的財富,也可能在一分鐘之間盡失所有。科老於耳順之年在咖啡館設立講座,揭露金錢遊戲與投機人生的真髓。大師開講,直指金錢、賺錢真實本質,政治、股市宿命糾葛,體證投機、投資唐突弔詭的機運。

     一甲子的市場打滾經驗,有滿口袋說不完有關投機的故事,科老一篇又一篇說古道今之中,可以看到一個投機大師敏銳的洞察與十足的耐性,還有出人意料的想像力和直覺。《金錢遊戲》一開文便說:「投機者是全世界最棒的職業!」科斯托蘭尼製作了一份問卷,提供讀者自我評估,對「投機家」躍躍欲試的讀者們,是不是真有玩這場金錢遊戲的天賦,是否真適合捧起「投機」這碗飯。市場起起落落,你是看錯,還是看對?

 

買股票最重要的是選股票還是時機?

如果在錯誤的時機買賣,即使對的股票也會輸錢;

如果在適當的時機買賣,那麼就算錯的股票也會賺錢。

 

【會對長期股市趨勢產生決定性影響的是?】
長遠來看,心理因素無關緊要,

誰會在今天預見後天的恐懼、希望和偏見?
產業的經濟成長率,決定一支股票的素質和獲利。

誰能預見各別產業多年後的發展,就能從中獲得愈多好處。

 

市場行情雖有好消息,但沒有立即上漲時,怎麼辦?

趕緊拋出所有存貨,

股市行情不漲是有道理的。


內線人士推薦他們公司的股票,怎麼辦?】

內線人士雖然了解他們公司,但資本市場的發展與其無關。

他們又絕少誠實,

憑經驗也知道,要對知情人士的建議採取反性操作。

 

專業推薦

安納金(財經作家)

艾蜜莉(財經作家)

市場先生(《商業周刊》財富網專欄作家)

杜英宗(南山人壽董事長)

於貽勳(鋰科科技董事長)

邱沁宜(財經節目主持人)

黃國華(財經作家)

蔡康永(作家、主持人)

謝劍平(台灣科技大學財務金融所教授、前中華電信財務長)

闕又上(美國又上成長基金經理人、財經作家)

 

「科斯托蘭尼的真知灼見,是『行情=資金+心理』,這個概念讓我用在分析全世界大多數的股市、債市、黃金、能源、房價等等領域時,能夠八九不離十的了然於胸。」

─安納金,財經作家

 

「有一句話說:『正確的看法沒有任何價值,必須要你正確而且大多數人錯誤這看法才有價值。』投機者之所以有利可圖,主要來自他的觀點正確,並且市場因為群眾心理或法規等因素對價值判斷錯誤。科斯托蘭尼就是這種方法最典型的代表人物。」

─市場先生,《商業周刊》財富網專欄作家

 

「科斯托蘭尼不但具智慧,也非常慷慨,在他有趣的故事中,一再提到,真正好的投資決定來自好的『普通常識』,而不是幾百頁的報告,我深以為然。」

─杜英宗,南山人壽董事長

 

 

本書特色

1. 科斯托蘭尼的交易所研究課,啟發所有投資人

世紀投機家安德烈.科斯托蘭尼,在慕尼黑咖啡館暢談,也在德、奧大學授課,分享他80年來看穿全局、掌握人心的投機智慧。直至今日,混沌詭譎、一片迷霧的市場中,科斯托蘭尼的課堂,仍是投資人養成眼光、練就手感、鍛鍊心理強度的必修課。

2. 揭密!小散戶這樣成為世紀投機家

因為科斯托蘭尼,「投機」一詞被重新定義,增加了深思熟慮、摸透大眾心理和趨勢,繼而逆向操作,不憂不懼等待獲利或翻盤的智慧。「投機」蛻變為一門藝術,而他永遠是史上最特立獨行、眾人追隨的的散戶投機家!

3. 台灣三書長銷逾18年,銷售達80萬冊,新版上市!

增修版2018年重磅上市,老中青讀者、從新手到骨灰級投資者,人手一冊!

4. 台股漲跌、景氣起落之際,該進場?該空手?看斯托蘭尼!

希望與不確定性雜陳的年代,一個永恆不變的指引──科斯托蘭尼的投機智慧。教你改造自己的投資基因,摸懂市場起落的道理,學科斯托蘭尼「在槍炮戰火中買進,在悠揚音樂中賣出」。

推薦序:見證了近百年的股市智慧結晶/安納金

推薦序:投機,是一種戰略遠見/黃國華

推薦序:投機的本質:不確定性與風險/市場先生

推薦序:普通常識,創造不普通的投資/杜英宗
前言:充滿趣味的金錢故事/卡爾.奧托.弗爾
故事之前的故事:科斯托蘭尼的旅程

 

第一篇∣投機者一生的迷藏

1給投機者的一席話

2一日投機,終身投機

3燕麥與足球

4哥哥的酒椰葉投機

5對「海洋」的誤解

6三份檔案、一生寫照

 

第二篇∣金錢的迷藏

7貨幣萬花筒

8總理閣下的烏龍投機

9馬恩河奇蹟

10奇蹟再現

11打德國牌

12瑞士法郎要強勢

13貨幣貶值的真相

14金翅膀

15通貨膨脹,必要之惡

16所謂的債務危機

17一個有頭腦的律師

18蟋蟀和螞蟻

19美元勢將捲土重來

投機者語錄之一

 

第三篇∣股匯市的迷藏

20我的親身經歷

21董事長的強力建議

22皇家飯店神秘電報

23負負得正

24相信王子

25國王的搶錢伎倆

26五○%的大師

27神經脆弱的鋼鐵商

28股市晴雨錶

29情人的鑽石項鍊

30女人與股市

31傻瓜、吝嗇鬼、鳥兒和潮濕的腳

32科斯托蘭尼循環

33股市鑰匙

34週末投機

35一次大戰後的外匯市場

36一小時內失去一切

37投機的力量

38如何獲得重要情報

39遠來的和尚會念經?

40經紀人的昨日、今日

投機者語錄之二

 

第四篇∣期貨套利的迷藏

41臘肉—玉米—遊戲

42炒國債

43完美的套利者

44羅斯福這麼毀了我

45黃金走下領獎台

46我的秘密黃金投機

47亨特兄弟的白銀壟斷

48永不成功的壟斷

 

第五篇∣輸贏的迷藏

49主人還是奴僕?

50經濟第一

51監獄或綠林

52克魯格的悲劇

53華爾街上的慶典

結語 從八十五歲開始

安德烈.科斯托蘭尼 André Kostolany

    德國知名投資大師,嫻熟金融商品和證券市場的一切,被譽為「20世紀股市見證人」、「20世紀金融史上最成功的投資者之一」

    1906 年生於匈牙利。13歲隨家人移居維也納後,開始著迷於歐洲各種貨幣的不同變化,從而展開其絢麗多彩的投機人生。他在德國投資界的地位,有如美國的華倫.巴菲特(Warren Buffett)。他的理論被視為權威,德國的投資人、專家、媒體記者,經常詢問他對股市的意見。

    18歲時,父親送科斯托蘭尼至巴黎學習股票,影響其一生的人生觀與金錢觀皆於巴黎建立,並立志成為百萬富翁。此後他持美國護照、在德國工作,歷經兩次世界大戰,遭逢兩次徹底的破產。但科斯托蘭尼說:「投機者要提得起、放得下。」每一次衝擊的谷底,都讓他彈跳得更高。

    70年代開始,科斯托蘭尼多了一個新頭銜「股市教授」,他開始在德國和世界各大都市的咖啡館中,教授股市知識和預測,上自王孫貴族,下至販夫走卒,都是科斯托蘭尼咖啡館講座中的學生。咖啡館講座回響熱烈,不但學生人數大增,連各大金融機構、銀行也爭相邀約演講,而科斯托蘭尼也成為德國、奧地利多所大學的客座教授。

    科斯托蘭尼不僅是成功的投資者,也是廣受讀者喜愛的作家。雖然在35歲就賺得足以養老的財富,但過人的精力,使他不甘就此退休,轉而發展第二事業,將自己的證券交易經驗與理論,寫成一本本實用且平易近人的書籍,廣受讀者喜愛與推崇。60年代以來,30 年筆耕不輟:《這就是股市》一書被翻譯成7 國語言,還拍成了電影,從此躋身暢銷作家之列;1991 年的經典之作《證券心理學》一書,更是德國大學經濟系學生必讀書籍。從1987 年以來共出版13本著作,在全球賣出300多萬冊的佳績,包括台灣、中國、韓國、希臘、丹麥,都有翻譯版本。此外他也是德國經濟評論雜誌《資本》的長期作者,供稿長達25 年。

    1999 年,見證百年金融發展的科斯托蘭尼因病辭世,留下財富給繼承者,但留下典範給所有的讀者。

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