他是賭神,更是股神: 從賭城連贏到華爾街的天才數學家,關於風險、財富和人生的第一手告白

  • 商業周刊
  • 2018/07/26
  • 愛德華?索普
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推薦序1向量化投資之學習打造豐富人

文/財報狗台灣最大的基本面資訊平台與社群

    很開心見到商業周刊引進《他是賭神,更是股神》到台灣。說到投資,愛德華.索普也許不像巴菲特一樣廣為大眾所知,但以「投資界的傳奇」形容他絕不為過。

    索普是賭場的常勝軍,他發明了電影《決勝二十一點》使用的算牌技術,不但靠這項技術在賭場大賺一筆,更進而發現賭贏輪盤的方法。他計算賭場中莊家和玩家的機率,在二十一點和輪盤中,在自己勝率比較高的地方下重注。這樣的作法迫使賭場更改規則,甚至封殺索普。

    索普離開拉斯維加斯後,進入另一個更大的賭場——華爾街。同樣依靠深厚的數學底子,索普找到可以套利的機會。他成立的避險基金三十幾年平均績效是 二○至二五%,更從未有任何一季虧錢。例如一九七三年史坦普指數下跌一五%,索普的基金賺七%,一九七四年史坦普指數下跌一五%,他們卻賺了九%。索普不僅得到巴菲特和查理‧蒙格的認可,更因此享有量化投資之父的美名。

    我五、六年前剛知道索普時,一直想找他的相關資料,可惜當時能找到的資料很有限。直到他去年出了這本自傳,開始接受許多訪談,我們才有更多機會能夠進一步認識他。

    如果你喜歡賭博,這本書可以滿足你對賭場故事的期待;如果你喜歡投資,你會看到索普進入避險基金產業的故事;如果你剛好同時喜歡賭博和投資,我相信你會在讀這本書的時候感到非常興奮。

    歸納索普成功的原因,不只是因為他是個天才,更重要的是當他遇到自己感興趣的問題,不會輕信課本或權威人士所說的話,而是一定會親自動手驗證。這樣的原則不只體現在他的求學生涯,也體現在他對賭博與投資市場的研究。

他的故事證明—聰明的投資人確實可以打敗市場!

從拉斯維加斯連贏到華爾街的數學家,

親筆揭秘:如何在賭局、股市、人生掌握優勢、奪得全勝?

 

【投資天王、金融業界、計量專家盛讚】

查理.蒙格(《窮查理的普通常識》作者)、

納西姆.塔雷伯(《黑天鵝效應》作者)重磅推薦

 

用算牌法贏遍賭城,二十一點規則因他改寫:

打造第一個穿戴式電腦,他賭贏輪盤;

轉向「地表最大賭場」華爾街,他發明選擇權定價公式擊敗大盤;

「計量金融之父」愛德華.索普用一生教你——

判斷優勢、精算風險,就能建立策略,把爛牌變好牌;

他說:「打敗市場是可能的,而且每個人都能做到!」

 

  生於大蕭條時期、家境貧困的傳奇數學家愛德華.索普,1959年發明二十一算牌法,讓看起來不可能的事:在二十一點賭桌上戰勝莊家(即電影《決勝二十一點》的原型)發生了,轟動拉斯維加斯,業者聯手限制他進賭場,甚至一度有性命之憂,最終賭場為他改變規則。1960年還與資訊理論大師克勞帝‧夏儂聯手發明世界上第一個穿戴式電腦(IoT的原型),用以戰勝輪盤。

  此後,索普把眼光轉往「地表最大賭場」:華爾街。1964年自修股市交易,1967年導出了權證價格公式,在內含「或有權利」類型(如選擇權、認股權證、可轉債)商品中套利,開啟了今日計量金融的新頁。他成立的普林斯頓新港合夥(PNP)避險基金三十幾年平均績效是20至25%,從未虧錢。(1973年史坦普指數下跌15%,PNP賺7%,1974年史坦普指數下跌15%,PNP賺了9%)。索普因此享有量化投資之父的美名。生活多采多姿的他,曾和華倫.巴菲特玩過橋牌,與年輕的魯道夫.朱利安尼交過手,也最早揭穿伯尼.馬多夫的騙局。

  本書是索普首度告白他的一生:他如何面對並處理問題,他挑戰新知的熱情與動力,以及無視於「不可能」的好奇心;看起來無解的問題,反而刺激他提出改變遊戲規則的解決辦法。他強調「實驗—試誤—修正」。他的成功,靠的是公式和電腦運算的反覆試驗,而不是靠機運押注。在這個看似非理性的世界、看似高度不確定性的市場,《他是賭神,更是股神》挑戰讀者的邏輯思考,看索普如何運用正確的心態,衡量報酬與風險,做出最適當的籌碼配置。正如索普所說:「希望我的經歷能帶給各位讀者一個不同的見解,幫助大家從另一種角度來思考賭場、投資、風險、現金管理、財富創造以及人生。」這一場令人眼界大開的真實旅程,充滿實用的智慧,將帶你駕馭看似高度不確定性的金融浪潮。

專業推薦

  查理.蒙格(巴菲特合夥人、《窮查理的普通常識》作者)

  納西姆.尼可勞斯.塔雷伯(《黑天鵝效應》作者)

  尼克勞斯.科隆(職業優勢賭客及艾雷雅顧問集團執行董事)

  班.梅立克(《贏遍賭城》、《Facebook:性愛與金錢,天才與背叛交織的秘密》作者)

  保羅.微蒙(《微蒙》雜誌創辦人)

  姜林杰祐(高雄科技大學金融資訊系所教授)

  韓傳祥(清華大學計量財務金融學系副教授/台灣金融工程師暨操盤手協會理事長/自強工業科學基金會顧問)

  財報狗(台灣最大基本面資訊平台)

  吳牧恩(台北科技大學資訊與財金管理系助理教授/幣圖誌財經部落客 牧清華)

 

「索普是運用演算法於投資的聰明數學家。」

——查理.蒙格(巴菲特合夥人、《窮查理的普通常識》作者)

「索普是第一位成功運用計量方法估計風險的當代數學家,應該也是第一位在金融市場裡獲得成功的數學家。」

——納西姆.尼可勞斯.塔雷伯(黑天鵝效應作者)

「一本令人驚艷、翔實記載的好書……愛德華.索普在拉斯維加斯和華爾街施以數學魔法,掀起了產業革命。他用終身的學習和經驗轉化成字裡行間,就像是一副滿手A的好牌。」

——班.梅立克(《贏遍賭城》、《Facebook性愛與金錢,天才與背叛交織的秘密》作者)

本書特色

1. 賭縱橫場與華爾街的傳奇人生,開啟計量金融革命的天才數學家

索普從拉斯維加斯連贏到華爾街,開啟今日計量金融的新頁。一生經歷宛如現代交易演進史,充滿經驗、策略與智慧。無論是散戶投資人、專業操盤手、金融業者、統計與資料科學相關從業者……他戰無不勝的人生,是不可錯過的無價交易課。

2.機率+模型+永不停止實驗=投資卓越/幸福人生之鑰

索普並非賭鬼、在華爾街也非瞄準賺錢。他抱著單純和專注的心,將看來隨機、不確定性的賭場與市場,靠反覆試驗,隨時動態調整,發展出理論模型,也因此大獲全勝。他印證了:「聰明的投資人確實可以打敗大盤!」

3.《黑天鵝效應》作者塔雷伯強推:「拜讀索普的傳記,像是看一部驚悚片!」

索普在賭場一度有性命之憂(遭下毒、車子被動手腳出車禍);啟發債券天王比爾‧葛洛斯效法算牌實驗;和夏儂共同發明可攜式電腦計算輪盤,差點被揭穿;預言巴菲特成為首富;公司遭到紐約前市長朱利安尼的搜索與起訴;最早揭穿了馬多夫的騙局……他的一生,比電影還精彩刺激!

推薦序揭密博弈界與投資界傳奇數學家的交易與人生智慧/姜林杰祐

推薦序照亮賭城、華爾街的璀璨之星/韓傳祥

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推薦序大道至簡的中庸之道/吳牧恩

譯者序他改變賭場,改變華爾街,改變金融世界,最終反璞歸真/唐祖蔭

原版序在賭場、在華爾街大獲全勝的數學家/納西姆‧尼可拉斯‧塔雷伯

前 言用基本原則改變世界

 

第1章熱愛學習的小孩

第2章科學是我的遊樂場

第3章物理學與數學

第4章拉斯維加斯

第5章征服二十一點

第6章初試啼聲

第7章每個人都能算牌

第8章玩家與賭場的對決

第9章華爾街:地表最偉大的賭場

第10章與巴菲特玩橋牌

第11章華爾街:地表最偉大的賭場

第12章與巴菲特玩橋牌

第13章加入合夥

第14章計量革命的先驅

第15章從飛黃騰達

第16章被迫收攤

第17章休養生息

第18章騙術和危害

第19章買低賣高

第20章滿手銀行股

第21章最後一口煙

第22章規避投資風險

第23章有多少錢才算有錢?

第24章複利成長:世界第八大奇蹟

第25章用指數戰勝多數投資人

第26章你能打敗大盤嗎?要不要試試?

第27章資產配置與財富管理

第28章回饋

第29章金融危機:一堂還沒學會的課

第30章感想

結 語跳過的舞,只屬於你們 

謝 辭

附錄A通貨膨脹對幣值的影響

附錄B歷史報酬

附錄C七二法則及延伸

附錄D普林斯頓新港合夥的績效

附錄E財星百大公司範例的統計套利結果

 

參考文獻

【作者】

愛德華.索普(Edward O. Thorp)

傳奇數學家、算牌法發明者、計量投資之父、慈善家

  愛德華‧索普是暢銷書《戰勝莊家:二十一點的致勝策略》(1962年)的作者。他首度用科學方式系統呈現賭場的賭局遊戲,並為二十一點帶來變革。他的另一本著作《戰勝市場》(與希恩‧卡索夫合著,1965年)開啟了衍生性金融商品的革命,也改變了全球證券市場。1969年他成立了第一檔市場中立型的避險基金,連續獲利29年至其結束。1961年和克勞帝‧夏儂合作發明了第一部可穿戴式電腦,用來戰勝輪盤。他同時曾出版《基礎統計學》(1966年)、《賭場數學》(1984年),以及許多數學及機率學論文、《賽局理論》以及《函數分析》。

  索普在加州大學洛杉磯分校(UCLA)完成物理系大學及碩士學位,1958年獲得數學博士學位。索普曾任教UCLA、麻省理工學院(MIT)、新墨西哥州立大學,也在加州大學爾灣分校(UCI)擔任數學及金融系教授。

系教授。

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